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警惕!美联储加息与缩表计划会引发金融危机!

美联储资讯网2019-01-04人已围观

简介历史上6次美联储缩表,却有5次在一定程度上造成金融衰退,或者是金融危机,对全球经济的影响一是经济增长下滑。


从2015年12月份到现在,美联储已经加息6次,并且伴随着2017年9月美联储缩表的开始。

历史上6次缩表,却有5次在一定程度上造成金融衰退,或者是金融危机,对全球经济的影响一是经济增长下滑。世界银行数据显示(只公布了1960年以后的数据),1960年、1978年和2000年的缩表对全球当期的经济增长影响不大,但随后1~2年全球经济增长出现下滑。二是全球物价上涨,引发恶性通胀。最著名的当属1929年资本主义历史上最著名的大萧条,还有2000年互联网金融危机的爆破。

纵观美联储近40年以来的加息历史,加息并不意味着货币政策的紧缩,甚至会出现在格林斯潘耶伦任期内“鸽派”加息的情况。但从历史数据上来看,一般第一次加息后的2到3年内,美国或者美国本土以外的新兴市场都会不同程度的遭受金融危机,这种情况也代表加息由质变到量变的一个时间过程。1988.3—1989.5,美联储将联邦基金利率从6.5%上调至9.8125%,3年后日本遭遇金融危机,“失去的20年……“,1994.2—1995.2,美联储将基准利率从3.25%上调至6%,3年以后亚洲金融风暴,重创东南亚金融。1999.6—2000.5,美联储将基准利率从4.75%上调至6.5%,2年以后全世界的互联网泡沫破灭。2004.6—2006.7,基准利率从1%上调至5.25%,3年以后,美国次贷危机造成全球金融海啸。2015年到现在,正好也是3年……

而这一次是美联储加息缩表一起来,上一次加息缩表一起来所引爆的危机,在2000年。

在一个朱格拉周期涵盖的三个库存周期里,第一个库存周期和第二个库存周期的前半段是设备投资扩张阶段,后面的一个半库存周期是设备投资收缩阶段。平均每个库存周期延续3到4年,其中上升周期1.5年到2年,下降周期1.5年到2年。美国身处的这一轮朱格拉周期第三个库存周期是从2016年中旬开启的,而且第三库存周期扩张阶段还未走完……回顾这一轮朱格拉周期,美国GDP从2009年以后快速回升,2015年3月GDP同比增长达到最高,同比增长3.76%,从而迈过了中周期高点,之后震荡下行。在一个朱格拉周期中包含三个库存周期,2015年3月是第二个库存周期高点,而2016年中旬到目前正运行在第三库存周期……根据每个周期上升与下降时间点判断,2017年末到2018年9月前,第三库存周期将进入下降通道,一直延续到2019年末至2020年中。

所以对比朱格拉周期我们可以明确看出,大约10年之类,可以完整的经历一个库存周期,所以每隔9到11年左右的时候,世界就会发生一场金融衰退,从1987—1988年美国股市大崩盘,1997—1998年亚洲金融风暴,来自于离我们不远的2007—2008年全球金融海啸,2018年?这些都是有规律可寻的。而当朱格拉周期达到第三库存周的时候,大概是金融复苏7到9年以后,第三库存周期的完结,将引发滞胀或滞性通胀,在经济学、特别是宏观经济学中,特指经济停滞(stagnation),失业及通货膨胀(inflation)同时持续高涨的经济现象。面对这一现象,全球央行必然会采取紧缩货币政策来抑制未来可能发生的剧烈通货膨胀,这也是美联储在2015年12月首次领先于全球加息的原因,随后日本央行也在静悄悄的退出宽松的货币政策,而欧元区在面对是否退出QE的问题上,露出鹰爪。这也是2017年10月周小川行长提出“明基时刻”的原因之一。对于美国经济而言,美国库存周期的修复应是周期运行的必然。随着全球央行逐步退出大水漫灌的货币政策,巴菲特所说的,只有退潮之后,才知道谁在裸泳的情况将出现。各类高度泡沫化的金融资产,将被打回原形。

在进入2018年以来,不少实体经济的从业创业人员都深深的感受到经济萧条带来的寒意,随着美国经济从2014年领先于全球复苏,美联储正美国货币政策正常化道路迈进。加息,缩表,时间效应,库存周期尾声的多重叠加,为未来的经济衰退埋下隐患。随着特朗普政府号召美元回流美国,历史证明,美元的每次回流美国都会在一定程度上造成美国以外的国家,或者非美货币的大跌,以及金融类资产的狂泄。也许,美联储早已遇见到未来可能发生的金融危机,在危机还没有来临前,实现货币政策正常化,引导美元回流,好面对以后可能发生的金融危机做出货币宽松的准备。正所谓高筑墙,广积粮,缓称王。

美联储加息及缩表引发金融危机恐慌

FX168财经报社(香港)讯 Business Insider 比尔盖茨近日表示美国最终还会经历类似的金融危机。

据CNBC报道,路易威登首席执行官Bernard Arnault最新表示,一场金融危机很可能即将来临,他认为全球经济前景“令人感到可怕”。

吉姆·罗杰斯在最近接受的一次采访中表示:“我预期这场金融危机将会在今年或者明年开始爆发。这将会成为你我一生中最糟糕的一次金融危机。”

全球最大基金桥水联席首席信息官格雷格-詹森(Greg Jensen)最新发布的《每日观察》报告中,该公司表示:“随着财政刺激政策逐步减弱,美联储紧缩政策的影响将达到顶峰,2019年将被设定为充满危机的一年。”

这些金融巨头的声音无时无刻不在提醒未来可能发生的金融危机……但在金融危机即将爆发的前夕,不少金融类的资产大幅上涨,房价,股市,虚拟货币飙升,在这种价格高涨的假象下,不少人失去理智,聪明资金先撤离,而后来者成为接盘侠……前美林证券首席经济学家胡立阳曾经说道:行情在绝望中诞生,在疯狂中结束。

美国国债收益率现在突破3%,美国利率飙升,美元荒在全球蔓延,不少新兴国家,阿根廷,俄罗斯,巴西,印度,在这场美元飙升,美元回流的过程中损失惨重,而美国缩表与加息的大戏还在继续上演……未来是否还会有一场美联储通过货币政策引发的金融危机会上演,大家拭目以待。

Tags:金融危机   货币政策   联邦基金利率   特朗普   美元   罗杰斯

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