The Fed

The Fed--美联储,全称美国联邦储备系统(The Federal Reserve System),成立于1913年12月23日,美联储官网:www.federalreserve.gov/

美联储在全世界来讲都是一个特殊的机构,主要是因为其组织构架与众不同。历经多次磨难,美国联邦储备委员会在华盛顿成立,于此同时在全国12大主要城市(波士顿、纽约、费城、克利夫兰、里士满、亚特兰大、芝加哥、圣路易斯、明尼阿波利斯、堪萨斯城、达拉斯和旧金山)建立12家联邦储备银行,这就是现在我们认识到的美联储(federal reserve system)。

美联储的组织构架主要包括:联邦储备委员会、联邦储备银行、联邦储备系统会员银行、联邦储备系统公开市场委员会、联邦储备委员会咨询委员会。

一、联邦储备委员会   

联邦储备委员会位于美国首都华盛顿,其前身为1935年之前的联邦储备局,为联邦储备系统的最高决策机构,直接对国会负责。

联邦储备委员会由7名理事组成,成员均经参议院审查并由美国总统任命,任期为14年。其中美联储主席和副主席任期为4年,可以连任;同一联邦储备区不得有两名理事,并且每2年有1名理事更换。

联邦储备委员会主要职能

1、负责制定货币政策和金融规章制度;

2、任命各联邦储备银行的正副行长、高级职员;

3、决定再贴现率、存款法定准备金率和贷款利率;

4、负责审查各联邦银行与有关金融组织的财务报表;

5、监督银行券的发行和联邦储备银行业务活动;

6、监督各联邦储备银行与外国银行间的业务关系等。

联邦储备委员会在作出决议时必须参考12家地区联邦储备银行提交的报告、综合全国各地的意见。联邦储备委员会成员的构成极大的保持了美联储的独立性,很大程度上减少了美国政府的干涉。

二、联邦储备银行

美联储在全美设立了12家区域性联邦储备银行,这12家银行都属于私营公用事业的股份机构,其股东是该储备区内作为联邦储备银行成员之一的私人商业银行;这些私人商业银行购买联邦储备银行的股票,并按照不超过6%的固定年利率收取股息。这些联邦储备银行是美联储的政策执行部门和具体办理中央银行业务的部门,其主要工作包括负责执行货币政策、银行监管、调拨货币、提供票据清算服务、代理国库和在联邦公开市场委员会指导下买卖公债等。联邦储备银行下面设有二级分行,有些二级分行下面还设有特别办事处。

联邦储备银行主要由联邦储备银行委员会负责,该委员会有9名董事,董事的人选分为3类:3名会员银行代表、3名非会员银行代表、3名联邦储备委员会任命董事。该委员会正、副主席从以上3类代表中产生,任期只有1年,其他董事的任期为2年。二级分行同样设有委员会,其董事由储备银行任命,联邦储备委员会批准。

三、联邦储备系统会员银行

联邦储备系统的基础是会员银行。会员银行主要是在联邦注册的商业银行。根据美国法律规定,凡是在联邦注册而设立的国民银行都必须参加联邦储备系统,成为会员银行。

1980年之前,只有会员银行被要求在联邦储备银行保有作为准备金的存款。非会员银行则只需遵守各州的法定准备金要求。由于各州通常允许商业银行以生息证券的形式持有大量准备金,而联邦储备银行的准备金存款不支付利息,因此会员银行相对于非会员银行需要承担更高的资金成本,所以越来越多的会员银行脱离美联储。这一现象引起了美联储的注意,迫使其不断向国会施压要求颁布相关法律避免这种行为。这样就有了1980年《存款机构放松管制和货币控制法》的出台。根据该法规的规定,到1987年,所有的存款机构都必须在美联储保有存款,服从相同的准备金要求。至此,会员银行和非会员银行在美联储方面能够获得的权力和需要承担的义务是完全对等的。

四、联邦储备系统公开市场委员会

联邦储备系统公开市场委员会(FOMC)根据《1933年银行法》和《1935年银行法》而设立,主要负责制定利率政策、实施公开市场业务,决定联邦储备系统外汇业务和国内外证券业务相关活动。该委员会由联邦储备委员7人,联邦储备银行行长5人组成,其中纽约联邦储备银行行长固定为委员会成员并拥有永久投票权,其余4个名额由11家储备银行的行长轮流担任、任期为1年。按照惯例,联邦储备委员会主席常被选为公开市场委员会主席,纽约联邦储备银行行长为副主席。自1981年以来,该委员会每年举行8次定期会议,间隔5-8周。在发生危机的情况下,主席可以行使自由裁量权召开电话会议。

联邦储备系统公开市场委员会现已成为美联储最重要的组织和权力机构,该委员会控制着美元的供给量,对美国经济的稳定具有举足轻重的影响;其每年召开的8次定期美联储议息会议也备受全世界的关注,这些会议成为了外界观察美联储态度的窗口。

五、联邦储备系统咨询委员会

联邦储备系统咨询委员会由每个联邦储备银行的董事会各选派1人组成,每年在华盛顿召开4次会议,与储备委员会共商有关经济和金融问题,并提出建议。
 



参考资料:

Ben Bernanke 《金融的本质》,中信出版社

中国金融博物馆 《百年美联储》,北京联合出版公司

Frederic S.Mishkin 《货币金融学》,中国人民大学出版社